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工商時報【孫彬訓】

身為多元資產投資專家，野村投信投資長周文森不僅看好多元資產平衡型基金在台灣市場的發展潛力，更認為面對未來市場震盪幅度大的情況，投資人在追求收益同時，更要懂得掌控風險，嚴控投資組合波動度將是勝出關鍵，建議選擇多元投資標的搭配衍生性金融商品，並且動態調整資產組合的多元資產基金，以因應市場變化。

周文森表示，進入第三季後，美國升息預期升溫，升息時間點仍需視美國經濟數據表現而定，目前看來10月升息可能性較高，可以確定的是，市場波動度將因此變大。但時間拉長來看，利率正常化隱含經濟復甦維持正軌，對於股債均為正面因素，因而升息前的不確定性雖然往往造成股價短期修正，但當升息循環確立後，股市中長期可穩定上漲。資產配置方面，美國升息前對美債看法偏空，因此建議股債採取55：45比例配置，並聚焦「低油價」、「低利率」及「低通膨」三大主流趨勢，加碼相對受惠資產。

除了美國升息時程，另一個市場焦點則是希臘改革進程。7、8月為希臘還債高峰期，希臘與國際債權人協商過程波折不斷情況下，債權人接受希臘違約的可能性持續攀升。然而，相較於2011年毫無防備的歐債風暴，現階段歐盟防火牆堅實，長期的籌備讓歐盟更有能力應付突發狀況，加上希臘債務多數由國際債權人（IMF與ECB）及本國銀行擁有，預料希臘如果意外發生違約，將不致於衍生銀行間系統性危機，對於市場的影響亦屬短玉山小額信貸 玉山銀行小額信貸試算 土地銀行小額信貸土地銀行信貸利率試算 富邦信貸利率試算 信貸利率試算表期。

周文森強調，雖然在歐洲和日本央行續寬鬆的支撐下，流動性仍算充沛，預計市場修正幅度不至於過高，但大起大落的波動風險卻難以避免，如何在追求報酬與控制下檔風險之間求取平?點，將是今年下半年最大的投資渣打信貸增貸 信貸增貸流程 玉山信貸增貸課題，投資人不妨以多元資產平衡型基金作為核心配置，先求穩再求好。


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